2013年5月29日，雙匯國(guó)際宣布以71億美元收購(gòu)美國(guó)最大生豬生產(chǎn)商史密斯菲爾德。
中國(guó)豬肉供不應(yīng)求 不會(huì)影響美國(guó)農(nóng)業(yè)出口
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院農(nóng)業(yè)、營(yíng)養(yǎng)和林業(yè)委員會(huì)當(dāng)天就雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德一案舉行聽證會(huì)。
該委員會(huì)主席黛比·施塔貝諾表示，雙匯收購(gòu)案是迄今為止規(guī)模最大的一起中國(guó)企業(yè)收購(gòu)美國(guó)公司的案例，這也許是首例涉及食品與農(nóng)業(yè)企業(yè)的大型收購(gòu)，但可能不會(huì)是最后一例。鑒于食品供給和食品安全的重要性，我們需要評(píng)估收購(gòu)案是否符合美國(guó)的利益。
“自從收購(gòu)消息公布以來，得到了各級(jí)政府官員、勞工組織、養(yǎng)豬農(nóng)民、經(jīng)濟(jì)學(xué)界甚至同行們的廣泛支持。他還說，美國(guó)農(nóng)業(yè)本土市場(chǎng)已經(jīng)飽和，如果想要擴(kuò)張，必須開拓海外市場(chǎng)，而中國(guó)豬肉等蛋白質(zhì)類食品供給不足為美國(guó)企業(yè)提供了良機(jī)。” 史密斯菲爾德CEO拉瑞·鉑普告訴議員們。
有部分議員擔(dān)憂，近年來中國(guó)食品安全問題頻發(fā)，雙匯收購(gòu)案將影響史密斯菲爾德的品牌價(jià)值。對(duì)此鉑普回應(yīng)說，收購(gòu)案什么也不會(huì)改變，史密斯菲爾德仍是一家美國(guó)公司。不管所有權(quán)歸誰，史密斯菲爾德將繼續(xù)遵守美國(guó)法律，遵守美國(guó)農(nóng)業(yè)部的規(guī)定與食品檢查程序。
聽證會(huì)上還有議員擔(dān)憂，雙匯獲得史密斯菲爾德的先進(jìn)農(nóng)業(yè)技術(shù)后，會(huì)與美國(guó)農(nóng)業(yè)爭(zhēng)奪出口市場(chǎng)。鉑普回應(yīng)說，中國(guó)豬肉供不應(yīng)求，豬肉價(jià)格平均比美國(guó)高出50%，不會(huì)影響美國(guó)農(nóng)業(yè)出口。
“關(guān)于農(nóng)業(yè)方面，我們希望這項(xiàng)交易不僅會(huì)對(duì)我們公司帶來增長(zhǎng)和拓展，而且會(huì)拉動(dòng)整個(gè)美國(guó)豬肉行業(yè)的發(fā)展。史密斯菲爾德食品公司擁有超過400個(gè)養(yǎng)豬場(chǎng)，并和全國(guó)超過2000戶家庭農(nóng)民簽訂合同。我們和雙匯的協(xié)議將維持所有這些協(xié)定。還有，這項(xiàng)交易也為美國(guó)養(yǎng)豬農(nóng)戶帶來了很不錯(cuò)的機(jī)遇，他們可以通過增產(chǎn)提高對(duì)中國(guó)的出口量，而中國(guó)市場(chǎng)的需求正在不斷壯大?！便K普在聽證會(huì)上力挺雙匯國(guó)際收購(gòu)史密斯菲爾德。
一波三折 “史上最大”并購(gòu)案頻遭“大考”
美國(guó)國(guó)會(huì)并不直接影響外國(guó)在美投資的審批決定，具體事宜由美國(guó)財(cái)政部牽頭的外國(guó)在美投資委員會(huì)負(fù)責(zé)。施塔貝諾表示，參議院農(nóng)業(yè)委員會(huì)日前致信財(cái)政部，考慮到收購(gòu)涉及食品安全，要求讓農(nóng)業(yè)部與食品和藥品管理局加入外國(guó)在美投資委員會(huì)。截至目前，美國(guó)財(cái)政部并未接受這一建議。
施塔貝諾在聽證會(huì)后表示，外國(guó)在美投資委員會(huì)的最終決定將釋放一個(gè)信號(hào)，即美國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)行業(yè)外國(guó)資本參與度的容忍度究竟是多少。
自5月29日晚間宣布以總計(jì)71億美元（約合437億元人民幣）收購(gòu)美食品巨頭史密斯菲爾德以來，雙匯這起跨國(guó)并購(gòu)案頻臨“大考”。
6月17日，基金公司Starboard Value發(fā)布公開信，要求史密斯菲爾德放棄出售給雙匯的交易，將業(yè)務(wù)拆分為生豬飼養(yǎng)、美國(guó)豬肉產(chǎn)品生產(chǎn)和國(guó)際銷售三部分，并聲稱這樣能給股東帶來更多回報(bào)。這家基金持有史密斯菲爾德5.7%的股份。
17日晚些時(shí)候，史密斯菲爾德發(fā)布聲明稱，公司已經(jīng)收到這封公開信，并將對(duì)此進(jìn)行評(píng)估。公司董事會(huì)一致認(rèn)為與雙匯的合并最符合公司及股東利益，并重申建議股東通過與雙匯的合并案。
“按照美國(guó)相關(guān)法律，只要有90%的股東接受要約收購(gòu)，收購(gòu)就能通過。Starboard Value持有的股份僅占5.7%，不會(huì)對(duì)這項(xiàng)收購(gòu)案起到?jīng)Q定性影響?！北本┘胃怀蓢?guó)際資本管理公司董事長(zhǎng)鄭錦橋?qū)τ浾哒f。
7月初，密蘇里州州長(zhǎng)尼克松否決了密蘇里州議會(huì)允許外國(guó)人購(gòu)買農(nóng)田的9號(hào)議案，該議案規(guī)定，非美國(guó)商業(yè)團(tuán)體可以購(gòu)買多至1%的密蘇里農(nóng)田，大約為30萬公頃，相當(dāng)于紐約市的面積。
這再度引發(fā)人們對(duì)雙匯—史密斯并購(gòu)案的擔(dān)心——史密斯菲爾德在美國(guó)密蘇里州擁有部分農(nóng)田。
隨后，史密斯菲爾德再度聲明說，它與中國(guó)雙匯國(guó)際討論了相關(guān)問題，尼克松此舉并不會(huì)給雙方的合作計(jì)劃形成任何障礙，希望就這一問題同相關(guān)的州政府官員進(jìn)行密切聯(lián)系和磋商。
“目前，包括密蘇里在內(nèi)的美國(guó)8個(gè)州均禁止外資購(gòu)買和擁有農(nóng)業(yè)土地。但這個(gè)級(jí)別的收購(gòu)案，雙方都雇有全球頂尖的律師團(tuán)隊(duì)，交易雙方對(duì)這些法律阻礙應(yīng)該已經(jīng)充分討論、認(rèn)識(shí)清楚并儲(chǔ)備有解決方案。”鄭錦橋說。
CFIUS審查至關(guān)重要
有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2012年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)共有329起，其中披露金額的有253起，交易總額約為665億美元。但海外并購(gòu)呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)背后，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)面對(duì)的阻力還很多。
值得注意的是，該交易仍需得到美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）的批準(zhǔn)，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)負(fù)責(zé)此類并購(gòu)交易的審查，主要目的是甄別海外投資是否有危及國(guó)家安全的可能。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這將成為決定此次并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵因素，畢竟跨國(guó)收購(gòu)不單是市場(chǎng)行為，還會(huì)摻雜政治因素。
據(jù)了解，出于對(duì)國(guó)家安全和國(guó)家利益的考慮，近年來美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)以“國(guó)家安全”為由多次拒絕了中國(guó)企業(yè)進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。此前美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)就否決了三一集團(tuán)等收購(gòu)案。
有意思的是，對(duì)于這項(xiàng)交易，盡管美國(guó)民間頗為焦慮，但CFIUS專家大多認(rèn)為該項(xiàng)交易將獲得批準(zhǔn)。史密斯菲爾德將仍然遵守美國(guó)的食品安全要求。該公司曾表示，這宗并購(gòu)交易是由中國(guó)日益增長(zhǎng)的豬肉需求推動(dòng)，而不是向美國(guó)出口豬肉的策略使然。
“投資者應(yīng)把(委員會(huì)聽證會(huì))視為一次政治行為，這不太可能對(duì)交易本身造成實(shí)質(zhì)影響。”Guggenheim Securities分析師Mark McMinimy在一份研究報(bào)告中寫道，“以往的國(guó)會(huì)聽證會(huì)都沒有影響到這類交易?！?/p>
盡管輿情如沸，但風(fēng)暴中心的史密斯菲爾德和雙匯國(guó)際的態(tài)度卻相當(dāng)?shù)?。史密斯菲爾德僅僅把鉑普的發(fā)言放到了官網(wǎng)上，雙匯國(guó)際索性一言不發(fā)，保持緘默?！。ㄓ浾?劉方）
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